Эксперты: рост доли юаней на рынке России поможет Минфину выпустить бонды в них в 2023 году
30 января. Развитие юаневой инфраструктуры российского финансового рынка подготовит почву для выпуска Минфином РФ бондов, номинированных в китайской валюте, возможно, уже в текущем году, считают опрошенные эксперты.
«Задел для этого уже есть. В частности, между ЦБ РФ и Нацбанком Китая с 2014 года действуют взаимные своп-линии в юанях и рублях, которые используются для финансирования внешнеторговых операций в национальных валютах. Их лимит составляет 150 миллиардов юаней», — отмечает эксперт.
ЮАНЕВАЯ ИНФРАСТРУКТУРА И ПЕРСПЕКТИВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
Возобновление бюджетного правила с продажей юаней в РФ позволяет сделать предположение о том, что министерство финансов РФ и Банк России получили большую свободу действий в операциях с валютой КНР, рассуждает эксперт. «Это, в свою очередь, вселяет надежду на то, что китайские финансовые институты также будут повышать свою активность, а российские могут быть допущены к операциям на китайском внутреннем финансовом рынке», — добавляет он.
Пока же инструментов в юанях на российском финансовом рынке немного, что снижает гибкость владения этой валютой, рассуждает эксперт. «В частности, на денежном рынке не хватает средне- и долгосрочных процентных свопов рубль/юань, либо возможности размещать/кредитоваться на межбанковском рынке в китайской валюте. Целью развития сектора будет повторение инфраструктуры доллара, которая была ранее на российском рынке», — считает эксперт.
Без увеличения числа контрагентов из КНР невозможно выстроить полноценную финансовую инфраструктуру для юаня на российском рынке. «Одним из направлений развития фондовой инфраструктуры может стать координация российских депозитариев с китайскими, либо создание общего клиринга между двумя странами».
Кроме традиционных инструментов для российских и китайских инвесторов были бы интересны инструменты, номинированные в цифровых юанях, а в среднесрочной и долгосрочной перспективе – в цифровых рублях, считает эксперт. По крайней мере, цифровой юань на внутреннем китайском рынке уже хорошо востребован, добавляет он.
МИНФИН РФ ВЫЙДЕТ С ЮАНЕВЫМ БОНДОМ
За действиями, развивающими юаневый сектор финрынка РФ, возможно, последуют давно ожидаемые заимствования министерства финансов в юанях, которые позволят сформировать российскую суверенную кривую доходности в китайской валюте и станут ориентиром для эмитентов и инвесторов.
Несмотря на то, что в текущей ситуации инвесторы могут потребовать дополнительной премии, выход Минфина РФ с бондами в валюте КНР возможен в рамках имиджевой составляющей, что продемонстрирует взаимодействие двух стран и на финансовом рынке.
Вопрос выпуска Минфином РФ гособлигаций в юанях будет решен, вероятно, уже в этом году. «Также активно будет развиваться и сектор корпоративных облигаций в китайской валюте, относительно низкая стоимость таких заимствований выгодна российским компаниям-эмитентам».
